所谓双下限，一是经济运行区间的下限不越过7.5%，二是保证充分就业的增长。相比之下，后者可能更为关键，即保证经济不跌破潜在增长率。此前市场对于增长下限的理解正是基于对就业弹性的测算，甚至有观点认为7%-7.2%的增速就足以完成就业目标，经济并不是不可以紧贴这一底线超低空飞行，但是站在当前的时点，将7.5%明确为增长下限，兼顾了需要和可能。

从需要看，当前稳增长还不能松懈。一是房地产投资增速下滑对于经济的影响尚未完全释放；二是产能过剩较为普遍，企业负债率较高，需求不足将导致实体经济更加困难，市场出清需要一个过程，不能过于急躁；三是外界唱空中国经济的论调此起彼伏，不可避免对投资者信心产生一定的影响；四是深化改革需要稳增长创造有利条件。从可能看，中国经济具备实现7.5%增速的条件，包括区域间发展不平衡、城市内部的二元结构、工业转型升级、农业现代化等。

结合上半年经济走势看，增长下限的明确意味着“微刺激”预计会继续发力。一季度GDP同比增长7.4%，机构预期二季度经济增速可能接近7.5%，因而下半年的经济增长需要超过7.5%才能保证经济全年在下限之上运行。但应看到，政策目标并非仅仅着眼于经济增速，不进行强刺激意味着“微刺激”的基调并没有发生改变，即定向调控、区间调控、标本兼治，将稳增长与调结构有机结合在一起。

首先，投资仍将发挥关键性作用，预计下半年有更多重大投资项目将推出。但投资要与各地的具体需求和特色相结合，实现结构优化。一是着力保民生、推进人的城镇化，除了众所周知的棚户区改造，教育、医疗卫生、环保、文化等方面的配套设施建设需要同步跟进；二是城市内部的“精装修”存在较大空间，如地下管网等设施的改造更新、城铁建设的加快；三是推进区域经济协同发展，加快配套设施建设和推动产业转移和更新，如形成更加便捷的交通网络、为提升环境承载能力而进行的生态屏障建设等。

其次，定向调控预计还将继续，并创新调控工具和逐步常态化。从今年以来的情况看，央行无意于通过大规模的数量放松来刺激经济，而只是通过再贷款和定向降准等手段进行定向调控，必要的时候定向调控将继续加码以助力对下限的“托底”，同时调控的工具则可能会继续创新，真正让资金活水浇灌到中小微企业、三农等领域。财政政策将更为积极，如加强财政支出预算执行，继续进行结构性减税等。

再次，稳增长的融资模式将发生变化，尤其是地方政府融资模式的创新，有利于降低资金成本。一是通过公私合营的模式盘活民间资金，降低地方政府的财政压力；二是融资平台的市场化转型和剥离政府融资职能有利于开明渠、堵暗道，挤压套利资金；三是部分省市试点地方债自发自还，有利于明晰偿债主体、强化市场约束，那些债务负担较重、财政实力较弱的地方政府，会因为评级较低而面临更高的债券利率，从而抑制其发债意愿。