据《华尔街日报》网站4月25日报道，今年5月开始将迎来信托产品的到期高峰。据野村公司估计，到期高峰将出现在第三季度，届时将有1万亿元人民币的信托产品到期，高于第一季度的6940亿元。信托产品将投资者的资金借给房地产业以及像煤矿这类无法从银行获得贷款的行业。信托业成了中国一个迅速增长的信贷来源。

虽然今年1月有一项信托产品因无法向债权人偿债而濒临违约，但信托业到目前为止尚未出现重大的违约。这项将资金借给一个处于困境的煤矿的信托产品在最后时刻获得救助。

由于金融系统相互联系，因此任何风吹草动都会受到密切关注，以防其影响蔓延到银行系统和整体经济。中国经济目前已放缓，一季度国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，为2012年中期以来的最慢增速。

违约是一个令人担心的问题，因为就算回报率很高，投资者可能也会避开信托公司的新发产品，同时滚转现有产品可能也会面临困难。坦普尔顿新兴市场集团执行董事长马克·默比乌斯说，许多信托公司最后都会陷入困境，“我们必须估算出有多少信托公司将破产，没人知道这些信托产品有多糟糕，也没人知道它们将如何滚转现有产品”。

报道说，近年来，中国信托业呈爆炸式增长。由政府支持的行业组织中国信托业协会的数据显示，截至3月底，信托资产余额约为人民币11.7万亿元，比四年前增加三倍多。

信托业的繁荣正值中国企业和地方政府债台高筑之际。标准普尔公司称，2013年中国整体负债水平为GDP的213%，而2007年为140%。

信托公司充当桥梁角色，将筹集到的资金投资到债券、股票、陈年老酒及钻石等资产，或直接向外放贷。信托公司从富有的个人及公司筹得约四分之一的资金，其余则来自银行。银行通过向个人储户销售理财产品来获得资金。

在上述两种融资方式中，信托公司本身都不用承担风险。但若投资出现亏损，信托公司可能会被迫利用自身规模不大的资金缓冲来弥补损失。

报道称，信托业此前已出现过借贷人无法偿还贷款的可能性。2012年信托行业曾出现过一次房地产开发商贷款到期但不能展期的情况。当时，中国四大资产管理公司（即坏账银行）和中国私募股权投资者“挺身而出”，成为最终放贷人，使这些开发商幸免于难，同时也拯救了信托公司。

坏账银行还没有将信托业弃之不顾，但信托业不能指望这些银行能像2012年一样提供同样的安全网。信托业的主要业务包括代表银行放贷，这些贷款不会反映在资产负债表上。这种不透明性令银行系统的信托产品敞口规模存在不确定性，而这一情况也反过来拖累银行股的估值跌至历史低点。

中国四大国有商业银行的市净率（即每股股价与每股净资产的比）目前都接近历史低点。这些银行的股价也受到拖累，今年以来均累计下跌。在四大银行中，农行股价今年迄今为止的跌幅最大，累计下跌15.5%；工行其次，股价累计下跌11.6%。

富达国际投资的投资总监梅达·萨曼特说，不认为中国会出现系统性崩溃，但同时，政府需要在救谁和不救谁之间找到一个非常好的平衡点。

另一个令人担忧的问题是信托贷款的复杂性。一些信托产品牵涉数个资产类别的多个投资者。这可能会令解决违约问题变得更复杂。

投资者说，使中国摆脱对贷款的依赖可能是一个痛苦的过程。首域投资有限公司的资深投资组合经理彼得·科曹雷克说，中国需要一场创造性破坏来提高经济效率，但创造性破坏意味着将会有企业破产，还将出现各种问题。