巴西央行25日公布最新宏观经济预测报告显示，巴西今年经济萎缩的幅度将超过此前预期，通胀水平也将进一步上涨。同时，民间调查也显示，巴西经济可能很快重陷技术性衰退，今年或创下该国25年来最差经济表现。在货币贬值、通胀高企、资本外流、财政状况恶化等多重经济风险的压力下，巴西政府未来将面临重大政策挑战。

根据当天公布的一周经济学家预测结果，今年巴西国内生产总值(GDP)预计将下滑1.24%，较经济学家此前一周预测的下滑1.20%幅度更大。这也将成为巴西经济自1990年萎缩4.35%以来的最糟糕表现。

另一方面，经济学家预测，巴西今年的通胀率为8.37%，高于此前一周预测的8.31%。据委内瑞拉《拉丁美洲先驱论坛报》报道，这将是巴西自2003年以来录得的最高通胀率，彼时该国通胀率高达9.3%。目前，巴西政府官方制定的2015年通胀目标为4.5%，上下浮动区间为2个百分点，即在2.5%至6.5%之间。

上述调查数据来自巴西央行发表的宏观经济预测报告《焦点调查》，该报告由当地主要金融机构100名经济学家的意见汇总而成，每周发布一次。根据此前的数据显示，这一报告已连续数周调降巴西今年经济增长预期。

除巴西央行官方报告以外，多家国外媒体也发文指出巴西经济前景不乐观。美国《华尔街日报》采访16位经济学家的结果显示，预计巴西今年第一季度经济可能较前一季度下滑0.5%，并且所有受访专家认为第二季度经济将继续萎缩。这可能令巴西时隔一年之后再次陷入技术性衰退的窘境。

此外，据英国《金融时报》报道，如果按照美元计算，今年巴西经济产值预计将萎缩近25%。这主要是因为巴西雷亚尔对美元大幅贬值。据外汇交易网站Xe.com的数据显示，过去一年，美元兑雷亚尔升值38%。即便按照雷亚尔计算，今年巴西GDP也可能萎缩1.2%，或将是巴西25年来最差的经济表现。

巴西经济增长的疲弱态势由来已久。在金融危机后全球经济不景气、国际需求疲软的背景下，受困于货币贬值、通胀和失业率高企、财政状况恶化、美联储加息预期等内外因素，巴西经济一直面临较大的下行压力。2011年巴西经济增长从2010年7.5%的高位滑落到2.7%，2012年经济增长率仅为0.9%，2014年则降至0.1%。外界普遍认为，巴西今年将错失世界第七大经济体的称号。

作为重要的大宗商品出口国，巴西经济的大幅下滑正值大宗商品牛市周期行将结束之际。自2012年起，大宗商品实际价格的上涨趋势发生改变，自此雷亚尔对美元汇率一直呈贬值趋势。今年以来，雷亚尔更是出现近乎“断崖”式的下跌，前三个月累计下跌近20%，与去年6月相比下跌近50%。

因巴西许多消费品依赖进口，雷亚尔贬值大幅推升了国内通胀。巴西央行数据显示，去年大部分时间，巴西通胀率超过6%，目前则已超过8%。本币贬值，加之美联储加息预期迫近，也令巴西的资本外逃压力不断增加。此外，巴西财政状况也在不断恶化。巴西央行数据显示，去年财政赤字为325亿雷亚尔，是巴西政府13年来首次出现赤字。

为降低多重经济风险，巴西政府开始实施货币财政双“紧缩”措施。为了抑制通货膨胀水平继续上涨，巴西央行本月初将基准利率由12.75%升至13.25%。由于巴西目前通胀压力仍然很大，金融市场分析师预测巴西央行将会再次加息0.25个百分点，即2015年底前巴西基准利率将升至13.5%。

5月22日，巴西政府宣布将今年的财政预算大幅削减699亿雷亚尔(约合233亿美元)，以改善宏观经济健康环境，恢复市场信心，推动经济增长。其中，受影响最大的首推“加快增长计划”，此项目被砍掉257亿雷亚尔，其后依次为城市建设、医疗卫生和教育。法新社报道称，这是巴西劳工党执政12年以来规模最大的财政支出削减计划。

自今年年初起，巴西政府一改以往刺激经济的做法，转而采取以紧缩和加税为特点的政策。此前有经济界人士评论称，政府的思路是正确的，但效果不会一蹴而就，并且可能在短期内引发衰退，加税也会进一步推高通胀。

国际货币基金组织[微博]近日在报告中也指出，巴西政府需实施紧缩计划，以改善财政状况，控制通胀水平，重建消费者信心，促进经济复苏。否则，政策实施不足可能推升多重经济风险，威胁宏观经济和金融稳定性。