今年，时值复旦大学经济学院恢复建院三十周年。日前，“首届复旦首席经济学家论坛”在复旦大学举行。本届论坛主题为“危机、转型、创新、动力”，多位从复旦大学经济学院走出的首席经济学家齐聚一堂，分享对中国经济金融发展战略的真知灼见。

野村证券中国区首席经济学家赵扬：

消费率上升带来改革动力

赵扬表示，新常态来得比所有人想象的都要快，很多人在这个进程当中会非常痛苦，但是也有很多人会非常快乐，这就是一个现实。

未来改革的动力在什么地方？赵扬认为，从宏观的角度来说，一个非常大的改革动力是消费率的上升。中国的消费率大概是52%左右，这是全世界罕见的低消费率。全世界平均是75%。这里当然有统计数据上的误差，如果做一些专业的修正，按照国际口径，中国实际的消费率可能在60%左右，但是也显著低于全球平均水平。“未来我觉得消费率每年以1个百分点的速度提升。”

“从宏观来看，中国消费率上升，自然会导致国退民进，同时带来创新，这是一个必然结果。”赵扬表示，“当消费占比上升的时候，你面对的是消费者，千家万户，你没有办法和他们拉关系，唯一的方法就是改善你的产品质量，提升你的服务质量，这只能通过压低你的产品价格，所有这些只能通过创新来做。”

赵扬还强调，不要把长期问题和短期问题搞混，不要把改革和短期的宏观政策调控对立起来。在经济下行压力特别大，可能出现经济危机的时候，宏观经济就应该理直气壮的放松。长期问题有长期的方法通过改革去应对，短期避免经济大幅下行带来的问题可以通过宏观政策来应对。

国泰君安证券首席经济学家林采宜：

未来三年美元是升值的

在目前的宏观形势和环境当中，应当怎样去配置个人资产？林采宜表示，“目前来看，美元资产是我们最推荐增持的资产品种。”

“美元在未来三年会持续保持一个升值的大趋势。”林采宜表示，从整体上看，美国目前的经济增长保持相对较高的速度。从全球经济体货币分化的角度来看，目前的状态是全球皆松，唯美国从紧。风险偏好在促使美国的企业信贷回升。可以说，美元长期走强的因素已经形成。

为什么是三年？林采宜表示，三年是针对欧洲的问题，包括中国代表的新兴国家的问题，以及日本的问题。它们都有一个共同的特点，就是面临结构调整和制度改革的问题。结构调整和制度改革的周期不可能是以月为计，而是以年为计的。“中国在三年之内能够完成一个制度的改革，重启经济增长新的动力，我认为这个周期是必需的，所以说是三年。”

林采宜还认为，未来影响人民币兑换美元的不确定因素有两个。第一，央行在稳增长和资本外流的压力之间，它做出了一个权衡，央行是非常有实力的，它的控制手段除了干预市场以外，还有资本项目开放的政策上面的掌控。第二，美联储加息的进程，它的速度和节奏存在一定的变数。

渣打银行大中华区首席经济学家丁爽：

全球低息环境至少持续两年

丁爽认为，在全球经济相对走弱的情况下，美国也不可能独善其身，全球的低息环境还会持续一段时间，“起码两到三年”。

这对中国有哪些影响？丁爽认为，第一，低息环境说明全球需求非常弱，从中国角度来说，外需不能作为一个经济提升的手段，不能再依靠外需。

第二，如果美国的终极利率的确很低，近期的资本流动并不一定会持续下去，不一定是资本流向美国，对中国来说，资本外流的压力也会有所降低。

第三，人民币不存在大额、持续贬值的基础。如果在低利息环境下，美元不是走强的情况下，人民币短期内是有贬值的压力，但是在超过半年或者一年之后，并不是一个长期贬值的趋势。

第四，在全球低息环境下，中国货币政策的空间就会增加一点，因为中国的利率水平相对比较高。

第五，对金融风险的影响，这个从两方面看：一方面，如果中国利用这个政策空间，进一步降低利率，实际上可以减少利率支付的负担，所以某些方面金融风险减少了。但是另一方面，特别是“僵尸企业”的问题没有解决，这反而在低利息环境下会进一步增加杠杆，所以金融风险又有上升的可能性。

瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光：

TPP应该作为一种动力来处理

有观点认为，中国加入世界贸易组织之后，就变成一个不守规矩的成员，美国带了一帮小兄弟另立门户，这就是TPP。对此，沈建光表示，“这完全是无稽之谈。WTO有非常严格的争端解决机制，如果中国违反规则，美国人绝对不会无动于衷，肯定马上就进行申诉。”

沈建光表示，其实中国基本上都满足了当时加入世界贸易组织的一些硬性规定。但是很多投资方面的规定和服务贸易的规定，没有硬性规定，这方面美国人发现中国的市场它都进入不了。所以TPP是一个新的规则，主要跟服务贸易、投资环境有关，这里包括国企体制，包括法规，包括仲裁，都做了巨大的改变。

沈建光认为，TPP很明显是美国重返亚太的一个战略，当然孤立中国是其中一个因素，但是国内的解读有点太负面。所谓的TPP对中国的威胁还非常遥远，现在对TPP应该是作为一种动力来处理，中国只要把自己的事情做好，继续推进改革，还是有非常大的议价或者谈判能力。