上市公司达110家，占比19.19%、居全国第一；首发募资逾1352亿元；总市值超6300亿元……2024年7月22日，江苏在科创板又一次交出漂亮的成绩单。

 

    五年前的这一天，中国资本浓墨重彩的一笔——科创板正式开市交易。科创板五年，也是江苏资本市场从加速到提质的五年，股票代码以“688”开头的江苏企业从首批5家发展至110家，成为“科技—产业—金融”循环中的产业标杆，也为推动高质量发展注入强劲动力。

 

    “硬科技”独领风骚

 

    “坚持硬科技”，科创板直白却充满力量的定位，不仅影响了一百多家江苏上市公司的命运，还伴随着无数科技成果从实验室走向产业一线。

 

    “截至2023年底，已建立多个重点/联合实验室、研发创新联合体和技术研发平台，其中重点/联合实验室9个，研发创新联合体2个，省级技术研发平台9个，市级技术研发平台8个。”今年6月，无锡集成电路企业华润微总裁李虹带队，与厦门大学签署战略合作协议，双方将探索构建产学研用协作新模式，大力推动科技成果转化。

 

    上市四年，镇江的生物医药企业吉贝尔发布了14个关于获得发明专利的自愿性披露公告，加固科技创新“护城河”。“上述发明专利的获得不会对公司近期经营产生重大影响，但有利于进一步完善公司知识产权保护体系，发挥自主知识产权的技术优势，促进技术创新，从而提升公司核心竞争力。”

 

    每年超过20%的研发投入，苏州电子测量仪器企业普源精电一直秉承高投入高产出的坚定态度，并在去年一举获得中国专利金奖。

 

    梳理江苏110家科创板企业，从行业分布来看，生物医药、集成电路、新能源、智能制造、新一代信息技术和新材料等“高精尖”行业的公司数量位居前列。从研发来看，江苏科创板企业的研发投入总金额达到235.5亿元，平均每家公司年投入超2亿元。其中，天合光能和华润微研发投入均超过10亿元。在专利方面，平均每家公司持有146项专利证书，显示出强大的创新能力和技术积累。从城市分布来看，苏州依旧遥遥领先、占据了半壁江山，上市公司数量在前六的城市分别是苏州（55家）、南京（16家）、无锡（15家）、常州（6家）、南通（5家）和泰州（5家）。

 

    “科创板设立的作用之一，即鼓励硬科技的初创企业快速发展。2019年以来，诸多专精特新企业纷纷登陆科创板获得更多的直接融资支持。”中泰证券策略行业首席徐驰说，科创板上市公司群体代表未来技术和产业发展方向，具有较好的改革引领和示范意义。

 

    从定位的鲜明，到制度上的突破，科创板不断为“硬科技”企业开山破路。过去，没有实现盈利的企业无法上市。2020年1月，苏州企业泽璟生物选用第五套上市标准登陆科创板，开创了A股无收入未盈利企业上市的先河，也为大量处于研发期的企业带来了希望。截至目前，科创板已有54家企业在上市时未实现盈利，约四成来自生物医药领域。

 

    “独特的上市制度和监管体系，为创新型企业提供了融资和发展的机会。此外，科技创新与资本市场的深度融合，为中国的经济转型升级作出了重要贡献。”北京社科院副研究员王鹏说。

 

    五年来，科创板实现了高质量发展，注册制由试点转入全面实行。作为排头兵的江苏也在健全服务科技创新的制度机制，加快成为发展新质生产力的重要阵地。

 

    “大步向前”更有底气

 

    五年回眸，时光轴上刻下了江苏资本市场的发展轨迹。拉长时间轴看，这是一条快速上扬然后逐渐平缓的曲线：5家，29家，61家，85家，105家，110家……以每年7月22日为观察窗口，江苏企业的增加速度并非一味求快。

 

    “近年来，中国资本市场监管政策逐渐从‘数量扩张’向‘质量提升’转变。一是严格退出机制，二是监管层对于注册制进一步完善。IPO暂缓是呵护市场的必要举措，相信市场阶段性出清、制度调整好后一定会重新再出发，迈向高质量发展新阶段。”南京审计大学金融学院副教授臧展说。

 

    对于江苏这样的经济大省来说，评估资本市场状况不仅要关注数量，更要重视质量，用发展的视角进行观察。

 

    在提高上市质量方面，中介机构压严压实“看门人”角色。2022年，在江苏证监局的指导下，江苏省证券业协会组织在全省执业的93家证券公司共同签署《关于注册制下促进江苏地区投资银行业务高质量发展的自律公约》。“中介机构要主动强化自身尽职履责和执业操守，做好资本市场‘看门人’。”江苏省证券业协会会长钱俊文说。

 

    更多耐心资本进入科技创新领域。6月21日上午，500亿元江苏省战略性新兴产业母基金正式启动运行，通过省市联动和母子基金结构，形成投资网络，推动江苏省战略性新兴产业和未来产业的布局。

 

    南京市的软件信息和新型电力产业、苏州市的生物医药产业、无锡市集成电路产业、常州市的新能源产业……各设区市以主导产业或重点发展产业作为基金投资方向。“已搭建好江苏省战略性新兴产业母基金网站，开发基金申报、项目推介、公告公示等功能板块，公开透明地反映基金全流程状态。同时，积极探索创新合作模式，推动省级母基金与国家级大基金、央企等开展合作，争取政策性资金支持。”江苏高科技投资集团董事长王会清说。

 

    拿出“真金白银”，让科技创新“关键变量”成为高质量发展“最大增量”。截至2023年末，江苏全省科技企业贷款余额1.65万亿元，同比增长27.94%，高于各项贷款增速13.76个百分点。辖内银行保险机构已成立科创金融服务中心、科技特色支行、科技金融专班等247个，形成了“专门部门+特色支行+专业团队”的多层次服务体系，完成了全省范围内科技型中小企业的大摸底。

 

    走向下一个五年

 

    6月19日，证监会发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。这项政策被称为“科创板八条”，标志着科创板改革再出发。

 

    “科创板更加聚焦‘硬科技’企业，提升科创板整体的创新能力和科技含量。通过明确支持方向，引导社会资本向真正具有创新能力和核心竞争力的企业倾斜，促进资源的优化配置。这也符合我国创新驱动发展战略的要求，有助于推动经济高质量发展。”中央财经大学副教授刘春生说。

 

    刘春生认为，“科创板八条”在实施过程中，应加强对企业科技含量的评估和审核，确保支持对象真正符合“硬科技”标准。加大信息披露和监管力度，防止部分企业利用政策漏洞进行虚假包装或过度炒作。鼓励企业与高校、科研机构等开展产学研合作，共同推动科技创新和成果转化。

 

    江苏企业行动迅速，在“科创板八条”发布后的一个月内，并购重组持续升温。

 

    7月16日，苏州普源精电发行股份购买资产申请获证监会同意注册生效，这是“科创板八条”发布后并购重组注册的首单，也是今年以来科创板并购重组注册的首单；6月25日，扬州艾迪药业披露了重大资产购买报告书草案……

 

    “并购重组活动将更加活跃，科创板上市公司将有机会通过并购整合产业链上下游资源，提升市场竞争力。并购重组的估值包容性将得到提高，有助于吸引更多优质未盈利的‘硬科技’企业参与并购。”刘春生说。

 

    指数产品也陆续“上新”。上交所和中证指数有限公司拟于7月26日正式发布上证科创板芯片设计主题指数和上证科创板半导体材料设备主题指数。据了解，纳芯微、芯朋微、华兴源创、金宏气体等15家江苏上市公司入选。

 

    “科创板八条”强调对科创板上市公司全链条监管。“各方都要积极适应并拥抱这一趋势，这是资本市场走向成熟的必然。上市公司和中介机构应端正对市场的认识，认真履职，才能打造一个吸引投资者的市场。”臧展说。

(责任编辑：薛海湘)